财通证券:信贷融资需求恢复情况下 银行将实现板块估值修复
(相关资料图)
财通证券(601108)发布研究报告称,2月信贷总量超市场预期,信贷、直接融资和表外融资同时发力彰显结构优化,生产需求、消费需求皆呈复苏迹象,银行在信贷融资需求恢复情况下将实现板块估值修复。建议关注两条主线:1)地产和消费复苏下,受益居民信用回暖的银行,建议关注邮储银行(601658)(601658.SH)、平安银行(000001)(000001.SZ);2)营收增长确定性较强的城农商行,关注宁波银行(002142)(002142.SZ)、成都银行(601838)(601838.SH)、江苏银行(600919)(600919.SH)、苏州银行(002966)(002966.SZ)等。
事件:3月10日,央行发布2023年2月金融统计数据。2月社融新增3.16万亿元,高于市场预期2.1万亿元,同比多增1.95万亿元;社融存量同比增速较上月提升0.5pct至9.9%。结构方面,人民币贷款、外币贷款和直接融资新增为正,表外融资新增为负;人民币贷款、直接融资和表外融资皆实现同比多增,结构修复已有明显迹象。
财通证券主要观点如下:
直接融资和表外融资逆转态势贡献社融增长。
直接融资方面,政府债是社融增长的主要贡献项。2月直接融资同比多增5436亿元,其中2月政府债新增8138亿元,同比多增5416亿元,有两方面原因:一是春节错位影响,去年2月春节,政府债发行减少形成低基数。二是今年政府债发行规模更大,更加靠前发力。表外融资方面,未贴现承兑汇票是社融增长的主要贡献项。2月未贴现票据减少70亿元,同比少减4158亿元,与去年同期表内贴现过多叠加春节开票减少有关。
对公端和居民端齐发力,信贷结构改善。
2月新增人民币贷款1.82万亿元,同比多增9241亿元。其中对公中长期贷款新增1.11万亿元,同比多增6048万亿元。对公中长期贷款仍是拉动信贷增长的主要动力,一方面是稳增长政策要求推动发力,另一方面是银行本身信贷投放就一直秉承“早投早受益”原则,经济数据也显示实体经济呈现持续复苏态势,对公信贷投放有实物需求支撑。零售端居民贷款实现同比多增。2月居民户新增贷款2081亿元,同比多增5450亿元,有春节错位影响。2月居民短期贷款新增1218亿元,同比多增4129亿,1-2月同比多增3464亿,有低基数因素,也有部分低成本短期贷款置换高成本按揭的情况。2月居民中长期贷款新增863亿元,同比多增1322亿元,而1-2月同比少增3871亿元,按揭增长仍然乏力。
M2-M1剪刀差扩张,居民端企业端共同抬升人民币存款。
2月M1同比增速较上月回落0.9pct至5.8%,M2同比增速较上月提升0.3pct至12.9%,M2-M1剪刀差较上月扩张1.2pct至7.1%。2月人民币存款新增2.8万亿元,同比多增2700亿元。其中居民存款新增7926亿元,同比多增1.1万亿元,有节后现金回流和避险情绪影响;非金融企业新增1.3万亿元,同比多增1.2万亿元,有企业端贷款高增推动存款高增影响。
风险提示:经济复苏不及预期,政策力度不及预期,地产风险化解不足。
关键词:
-
黄山市PM2.5年均浓度进入“10+”行列
2023-03-15 -
孕期注意事项及禁忌_孕期注意事项及禁忌是什么
2023-03-15 -
速读:发如雪周杰伦在线试听_发如雪歌词周杰伦
2023-03-15 -
世界热资讯!住建局行业分类_住建局行业代码
2023-03-14 -
中远海能:间接控股股东所持12.61%公司定增限售股3月20日上市流通|每日速看
2023-03-14 -
赏花面积达80万平方米 2023天府迎春赏花节本周五启幕
2023-03-14 -
10级大风!人民警察与风雪狂飙
2023-03-14 -
记者:当年申花也曾经联系卡尔德克,但钱没深圳俱乐部开的高 世界通讯
2023-03-14 -
世界关注:二年级数学故事大全20字_二年级数学小故事大全
2023-03-14 -
红发香克斯什么果实_红发香克斯的果实-全球消息
2023-03-14 -
广州拍牌流程及时间(2023年3月) 环球热议
2023-03-13 -
【新视野】睾丸酮多少钱一盒~在哪里有卖的!_睾丸酮多少钱一盒
2023-03-13 -
金智教育:拟冲刺创业板IPO上市 预计投入募资5.77亿元 公司今日校园APP曾因收集和使用个人信息被通报 每日热文
2023-03-13 -
财通证券:信贷融资需求恢复情况下 银行将实现板块估值修复
2023-03-13 -
【环球报资讯】一帧中国丨千磨万击还坚劲,任尔东西南北风(2023年3月13日)
2023-03-13 -
实时焦点:国家医保局答复人大代表规范民营医院医保定点管理的建议
2023-03-13 -
偏头痛的原因和治疗方法_偏头痛怎么办 偏头痛治疗方法有哪些|全球头条
2023-03-13 -
3D打印可以使用金属打印吗? 天天新资讯
2023-03-13 -
一座山两代人 四十余载的“绿色守护”|天天热议
2023-03-12 -
新洲有什么好玩的景区道观河(新洲道观河风景区门票)
2023-03-12 -
win8 激活设置_win8 激活
2023-03-12 -
美国的这件大事,不容忽视的五个后果 世界新动态
2023-03-12 -
全球消息!国际华裔小姐
2023-03-12 -
Sysdig 2023 云原生安全和使用报告-天天日报
2023-03-11 -
“新美联储通讯社”:美联储关注硅谷银行倒闭事件甚于非农,3月或加息25bp_新要闻
2023-03-11 -
今日热搜:火力全开2怎么设置无限子弹_火力全开2怎么设置中文
2023-03-11 -
今天最新消息 多场高峰论坛、“北京主题日”举行……服贸会还有哪些亮点? 环球百事通
2023-03-11 -
当前焦点!法英两国决定加强合作打击非法移民
2023-03-11 -
商道纵横 当前快报
2023-03-11 -
梦三国汉祖陵墓-世界速讯
2023-03-11
-
守住网络直播的伦理底线
2021-12-16 -
石窟寺文化需要基于保护的“新开发”
2021-12-16 -
电影工作者不能远离生活
2021-12-16 -
提升隧道安全管控能力 智慧高速让司乘安心
2021-12-16 -
人民财评:提升消费体验,服务同样重要
2021-12-16 -
卫冕?突破?旗手?——武大靖留给北京冬奥会三大悬念
2021-12-16 -
新能源车险专属条款出台“三电”系统、起火燃烧等都可保
2021-12-16 -
美术作品中的党史 | 第97集《窗外》
2021-12-16 -
基金销售业务违规!浦发银行厦门分行等被厦门证监局责令改正
2021-12-16 -
保持稳定发展有支撑——从11月“成绩单”看中国经济走势
2021-12-16